Облигации представляют собой ценную бумагу, которая имеет фиксированный доход.

Облигации выпускают следующими структурами:

  • государством;
  • различными финансовыми институтами;
  • региональными властями;
  • разнообразными коммерческими корпорациями.

Облигация является ценной бумагой, которая способна подтвердить между должником (эмитент облигации) и её владельцами (кредиторами) отношений займа.

Облигацией удостоверяется факт внесения денежных средств ее владельцем, а также подтверждаются обязательства возмещения владельцу облигации ее номинальной стоимости в срок, установленный ранее, учитывая выплату фиксированных процентов.

Среди основных параметров облигации можно выделить:

Облигации

Облигации

  • Выкупная цена, если есть отличия с номинальной стоимостью облигации;
  • Номинальная стоимость облигации;
  • Норма доходности;
  • Сроки выплаты процентов по облигации.

Время выплаты ранее оговоренных процентов указаны в договоре, осуществляются один раз в год, а также по полугодиям, по кварталам

Основные варианты выплат по облигациям

Мировая практика предлагает множество вариантов выплат доходов по облигациям, включая:

  • Использование процентной ступенчатой ставки;
  • Фиксированный процентный платеж;
  • Плавающая ставка процентных доходов;
  • Реализация облигаций дисконтом (со скидкой) от их нарицательной цены;
  • Осуществление выигрышных займов.

Самым распространенным, а также максимально удобным вариантом проведения выплат доходов по облигациям считается установление процентного фиксированного платежа.

Применение процентной ступенчатой ставки характеризуется установкой сразу нескольких дат, после завершения которых владелец облигаций имеет право погасить или оставить их у себя до последующей даты погашения. Отметим, что происходит возрастание процентной ставки по облигациям от одного срока к другому.

Существует такое понятие как плавающая ставка по облигациям, она систематически изменяется, в зависимости от динамики учетной ставки, устанавливаемой Центральным банком (через каждые шесть месяцев). Также изменения процентной ставки по облигациям может быть связано с уровнем доходности ценных государственных бумаг, которые размещаются с помощью аукционной продажи.

Некоторые государства для профилактики инфляции выпускают облигации с таким номиналом, который индексируется с учетом изменения потребительских цен.

Есть облигации, по которым не предполагается выплат процентов. Для получения дохода по такому виду облигаций, акции будущими владельцами скупаются с дисконтом (то есть с существенными скидками), а погашение акций осуществляется по номинальной стоимости облигаций.

Возможно получение дохода по облигациям в варианте выигрыша, которые могут проводиться раз в квартал, полугодие, год. В таком случае у каждого владельца акций будет свой определенный доход по облигациям.

О курсе облигаций

График падения курса облигаций Италии

График падения курса облигаций Италии

В связи с тем, что облигация считается на рынке ценных бумаг объектом купли и продажи, у нее есть своя рыночная цена. На время эмиссии такая цена может быть ниже, равна либо выше номинальной стоимости облигации.

Существуют весомые отличия между рыночными ценами на облигации, поэтому для сравнения важно рассчитать курс облигации. Курсом облигации принято называть покупную стоимость облигации, рассчитанную на 100 единиц номинала. На курс облигации оказывает влияние средняя величина рыночного ссудного процента, который имеется на тот момент времени, срок погашения облигации, степень надежности эмитента, а также иные факторы.

Курс облигации зависит от средней величины ссудного рыночного процента, существующего в данный момент, срока погашения, степени надежности эмитента и ряда других факторов.

Для расчета кура облигации используется специальная формула, в которой связаны в прямой пропорциональности курс облигации, ее рыночная цена, а также в обратной пропорциональности прослеживается связь между курсом и номинальной ценой данной облигации.

P k=P/N *100

Существует несколько основных параметров, которые характеризуют доходность облигации, существует их зависимость от тех условий, что предложены эмитентом. К примеру, у тех облигаций, которые погашаются в конце срока выпуска, определяют доходность:

  • Текущая;

im = N*k/P=g/Pk*100

k — норма доходности по купонам (годовая ставка купона);

N — номинальная цена облигации;

P — рыночная цена (цена приобретения);

Pk — курс в момент приобретения.

  • Купонной доходностью;
  • Полной доходностью.

P = N*g*an,i +N*(1+i) –n (9.3) или P k= [g*an,i +1+i) –n] *100

P — рыночная цена облигации;

P k — курс облигации;

N — номинал облигации;

g — купонная ставка;

n- время от момента приобретения до момента погашения облигации;

i- ссудный процент, предлагаемый банками в момент продажи облигации.

Купонная доходность — норма процента, которая указана на ценной бумаге, и которую эмитент обязуется уплатить по каждому купону. Платежи по купонам могут производиться раз в квартал, по полугодиям или раз в год.

Для определения текущей доходности облигации, имеющей фиксированную ставку купона, находят отношение периодического платежа к той цене, за которую облигация покупалась.

Характеризует текущую доходность сумма выплачиваемого годового процента на затраченную для приобретения облигации денежную сумму.